📊 «Озон Фармацевтика» уточнила дивидендную политику

Новая шкала выплат привязана к скорректированному чистому долгу/EBITDA LTM: при нулевой долговой нагрузке целевой уровень составляет не менее 50% средней чистой прибыли, а при превышении 3x дивиденды не предусмотрены. Исключение FCF-критерия повышает гибкость распределения капитала, но одновременно усиливает зависимость выплат от долговой нагрузки и решений совета директоров.

Влияние: умеренно позитивно для ожиданий по дивидендам OZPH при сохранении низкого долга; при росте левериджа потенциал выплат снижается.

Почему сейчас: Изменения утверждены советом директоров 12 августа 2026 года и напрямую меняют рамку оценки будущих выплат.

Новый факт: Введена более детальная шкала выплат в зависимости от скорректированного чистого долга/EBITDA LTM; FCF-критерий исключён.

Что меняется в консенсусе: Ожидания по дивидендам становятся более чувствительными к долговой нагрузке и менее привязанными к динамике FCF.

Горизонт: 1-4w