🏦 ЦБ РФ снизил ключевую ставку до 14,00%

Смягчение на 25 б.п. поддерживает длинные ОФЗ и в моменте улучшает фон для рублевых активов, но ЦБ одновременно дал осторожный сигнал по дальнейшей траектории: рост цен на топливо, повышенные инфляционные ожидания и более мягкий бюджетный контур требуют более плавного снижения ставки дальше. На MOEX это уже читается как умеренно позитивный, а не безусловно «голубиный» сигнал: сильнее выглядят ОФЗ и рубль, тогда как дальнейший апсайд для акций будет зависеть от инфляционных данных и риторики ЦБ.

Почему сейчас: Это ключевое решение для стоимости денег в РФ, оно сразу влияет на ОФЗ, рубль, банки и оценку rate-sensitive акций.

Новый факт: ЦБ фактически начал очередной шаг смягчения, но сопроводил его более осторожным тоном из-за топлива, инфляционных ожиданий и бюджета.

Что меняется в консенсусе: Рынок получает не только снижение ставки, но и сигнал, что дальнейшее смягчение может идти медленнее, чем ожидалось более мягким лагерем.

Горизонт: 1-3d