🏦 ЦБ: пространства для снижения ключевой ставки стало меньше

Более осторожная риторика Банка России повышает вероятность того, что цикл снижения ставки пойдет медленнее, чем рассчитывала часть рынка после июньского заседания. Для ОФЗ это значит чувствительность длинной дюрации к более высокой траектории ставок, для рубля — умеренную поддержку через процентный канал, а для rate-sensitive акций — риск дальнейшего давления, если инфляция и ожидания не дадут быстрого окна для смягчения.

Почему сейчас: Это свежий официальный сигнал по траектории ставки после июньского решения и важный апдейт для ожиданий по ОФЗ, рублю и rate-sensitive акциям.

Новый факт: ЦБ в официальном июньском комментарии по ДКУ прямо зафиксировал, что пространства для дальнейшего снижения ставки стало меньше.

Что меняется в консенсусе: Рынок может закладывать более осторожный цикл смягчения, чем ожидалось после июньского снижения ставки.

Горизонт: 1-3d