🏦 Минфин увеличит план размещения ОФЗ в IV квартале

Для рынка это означает более высокое предложение государственных облигаций в конце года. При неизменном спросе дополнительный объём может поддержать рост доходностей и создать давление на цены длинных выпусков ОФЗ; эффект для акций будет вторичным через стоимость фондирования и конкуренцию за ликвидность.

Ожидаемый эффект: длинные ОФЗ и RGBI — умеренно негативно в горизонте ближайших недель. Сценарий может ослабнуть при сильном спросе на аукционах или переносе размещений.

Почему сейчас: План приходится на ближайший квартал и означает заметное увеличение предложения после плана в 1,5 трлн рублей на III квартал.

Новый факт: График предусматривает около 2,45 трлн рублей размещений ОФЗ в IV квартале и 11 аукционных дней.

Что меняется в консенсусе: Рост объёма предложения может повысить премию, требуемую инвесторами по длинным ОФЗ, если спрос не вырастет пропорционально.

Горизонт: 1-3d