🏦 Структурный дефицит ликвидности банков РФ превысил 2,7 трлн рублей

Данные Банка России показывают, что к 13 августа структурный дефицит ликвидности достиг 2,7076 трлн рублей — максимального уровня в текущем ряду и сопоставимого с периодом стресса 2022 года. ЦБ при этом отмечает, что показатель отражает баланс операций банков с регулятором и сам по себе не означает проблем с доступностью вкладов или кредитов.

Механизм для рынка — более высокая зависимость банков от фондирования и сохранение премии за ликвидность. Это создает давление на банковские акции и чувствительные к ставкам сегменты, а для длинных ОФЗ сохраняет риск повышенной волатильности доходностей.

Оценка: средняя уверенность, горизонт — 1–3 дня. Сценарий ослабнет при быстром снижении дефицита или смягчении условий фондирования ЦБ.

Почему сейчас: Официальный ряд ЦБ за 13 августа показывает резкое усиление дефицита на фоне слабого российского рынка акций.

Новый факт: На 13 августа показатель достиг 2,7076 трлн рублей.

Что меняется в консенсусе: Сохраняется риск более дорогого фондирования и повышенной чувствительности банков и длинных облигаций к ставкам, хотя ЦБ не считает показатель самостоятельным признаком кредитного стресса.

Горизонт: 1-3d